ซื้อมา 1 ปี หุ้นขึ้น 80% ยอดขายและสินค้าใหม่ยังเป็นไปตามแผนทุกอย่าง
ราคาที่ขึ้นไม่ใช่เหตุผลให้ขายในแนวคิดของฟิชเชอร์ ถ้าบริษัทยังผ่านเกณฑ์เดิม การขายเพื่อเก็บกำไรอาจทำให้พลาดการเติบโตหลายสิบปี
Famous Traders · Growth Investing
Philip Fisher
ฟิลิป ฟิชเชอร์ / ผู้บุกเบิกหุ้นเติบโต ผู้ซื้อแล้วแทบไม่เคยขาย
ขณะที่นักลงทุนยุคเดียวกันมองหาหุ้นราคาถูกจากงบการเงิน ฟิชเชอร์ไปคุยกับลูกค้า คู่แข่ง และซัพพลายเออร์ของบริษัท เพื่อหาธุรกิจที่จะโตได้อีกหลายสิบปี แล้วถือไว้ให้นานที่สุด หนังสือของเขาในปี 1958 กลายเป็นตำราที่บัฟเฟตต์ยกย่อง หน้านี้ให้คุณลองตรวจบริษัทด้วยรายการ 15 ข้อ ออกไปหาข้อมูลแบบ Scuttlebutt และดูว่าการขายเร็วเกินไปมีราคาเท่าไร
FISHER & CO. · SAN FRANCISCO
HELD · ตามข้อมูลส่วนใหญ่1955 → 2004ซื้อ Motorola แล้วถือจนเสียชีวิต
15ข้อที่ตรวจก่อนซื้อ
ภาพประกอบ: วิทยุที่เราออกแบบขึ้นใหม่ ไม่ใช่สินค้าจริง ไม่พบภาพถ่ายของฟิชเชอร์ที่ใช้สัญญาอนุญาตเปิด
เกิด1907
Fisher & Co.1931
หนังสือเล่มแรก1958
ถือ Motorola≈49 ปี
Fisher & Co. · ซานฟรานซิสโก1931–1999บริหารบริษัทของตัวเองเกือบ 70 ปี และเกษียณตอนอายุ 91
Common Stocks and Uncommon Profits15 ข้อรายการตรวจบริษัทก่อนซื้อ และเหตุผลให้ขายเพียง 3 ข้อ
Motorola · ตามข้อมูลส่วนใหญ่1955 → 2004ซื้อตอนยังเป็นบริษัทผลิตวิทยุ และถือไว้จนเสียชีวิต
01
Profileข้อมูลสรุป
ชื่อPhilip Arthur Fisher (ฟิลิป อาเธอร์ ฟิชเชอร์)
เกิด8 กันยายน 1907 ที่ซานฟรานซิสโก สหรัฐอเมริกา · เสียชีวิต 11 มีนาคม 2004 อายุ 96 ปี
การศึกษาปริญญาตรีจาก Stanford ปี 1927 แล้วเรียนต่อที่ Stanford Graduate School of Business ราว 1 ปี ก่อนออกมาทำงานในปี 1928
ตำแหน่งผู้ก่อตั้งและผู้บริหาร Fisher & Co. บริษัทที่ปรึกษาการลงทุนในซานฟรานซิสโก ตั้งแต่ปี 1931 จนเกษียณปี 1999
เส้นทางนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ของธนาคารในซานฟรานซิสโกปี 1928 · ตั้งบริษัทของตัวเองปี 1931 · เป็นนายทหารในกองทัพอากาศสหรัฐช่วงสงครามโลกครั้งที่ 2 · สอนวิชาการลงทุนที่ Stanford ช่วงสั้น ๆ
ความถนัดหุ้นเติบโตของบริษัทที่เน้นวิจัยและนวัตกรรม ถือยาวหลายสิบปี ถือหุ้นไม่กี่ตัว และหาข้อมูลจากคนรอบตัวบริษัท (Scuttlebutt)
หนังสือCommon Stocks and Uncommon Profits (1958), Paths to Wealth through Common Stocks (1960), Conservative Investors Sleep Well (1975), Developing an Investment Philosophy (1980)
ครอบครัวพ่อของ Ken Fisher ผู้ก่อตั้ง Fisher Investments ซึ่งเป็นบริษัทแยกต่างหาก ไม่ใช่บริษัทเดียวกับ Fisher & Co.
02
From the 1929 crash to Motorolaจากนักวิเคราะห์ปีวิกฤต สู่ผู้ถือหุ้นเติบโตครึ่งศตวรรษ
ฟิชเชอร์เริ่มทำงานในตลาดเพียงปีกว่าก่อนวิกฤตปี 1929 และตั้งบริษัทของตัวเองตอนเศรษฐกิจตกต่ำ เขาเลือกเส้นทางต่างจากนักลงทุนส่วนใหญ่ในยุคนั้น คือมองหาบริษัทที่จะโตต่อไปได้นาน แทนการหาหุ้นที่ราคาต่ำกว่าทรัพย์สิน
เขาบริหารเงินให้ลูกค้ากลุ่มเล็ก ๆ ในซานฟรานซิสโกเกือบ 70 ปี แตะแต่ละช่วงเพื่อไล่ดูเส้นทาง
LAB NOTEBOOK · 1907–2004สมุดบันทึกชีวิตของฟิชเชอร์
1907 · เกิดวันที่ 8 กันยายน 1907 ที่ซานฟรานซิสโก แคลิฟอร์เนีย เป็นลูกของ Arthur Fisher และ Eugenia Fisher
1 / 14
BOOK NOTE · 1958Common Stocks and Uncommon Profits
- ผู้เขียน
- Philip A. Fisher
- พิมพ์ครั้งแรก
- 1958 · ปรับปรุงปี 1960
- ฉบับปัจจุบัน
- Wiley · บทนำโดย Ken Fisher
- คนที่ยกย่อง
- วอร์เรน บัฟเฟตต์
- Scuttlebuttถามคนรอบตัวบริษัท ก่อนถามผู้บริหาร
- 15 ข้อตรวจว่าบริษัทโดดเด่นพอจะถือยาว
- ซื้อเมื่อไรตอนบริษัทดีมีปัญหาชั่วคราว
- ขายเมื่อไรแทบไม่เคย ยกเว้น 3 เหตุผล
หัวข้อสรุปและถอดความโดยเรา ไม่ใช่สารบัญจริง
หลักคิดที่ถูกอ้างถึงบ่อยที่สุดถ้าซื้อหุ้นถูกตัวตั้งแต่แรก เวลาที่ควรขายแทบจะไม่มีเลย
ถอดความจาก Common Stocks and Uncommon Profits ไม่ใช่คำแปลตรงตัว
03
The 15 pointsห้องทดลอง: ตรวจบริษัทด้วยรายการ 15 ข้อของฟิชเชอร์
ใน Common Stocks and Uncommon Profits ฟิชเชอร์ให้คำถาม 15 ข้อสำหรับตรวจว่าบริษัทโดดเด่นพอจะถือยาวหรือไม่ เขาเขียนว่าบริษัทที่ไม่ผ่านเพียงไม่กี่ข้อยังอาจเป็นการลงทุนที่ดี แต่ถ้าผู้บริหารไม่ซื่อสัตย์ ข้ออื่นดีแค่ไหนก็ไม่ควรลงทุน เลือกบริษัทสมมติ หรือแตะแต่ละข้อเพื่อเปลี่ยนเป็น ผ่าน · ไม่ผ่าน · ยังไม่รู้
01ตลาด
ตลาดยังโตได้อีกหลายปีสินค้าหรือบริการมีตลาดใหญ่พอให้ยอดขายโตมากได้อีกอย่างน้อยหลายปีหรือไม่
02ตลาด
มีสินค้าใหม่ต่อคิวผู้บริหารตั้งใจพัฒนาสินค้าใหม่ เมื่อสินค้าเดิมเริ่มโตช้าหรือไม่
03ตลาด
วิจัยได้ผลคุ้มงานวิจัยและพัฒนาให้ผลคุ้มเมื่อเทียบกับขนาดบริษัทหรือไม่
04ยอดขาย
ทีมขายเหนือค่าเฉลี่ยบริษัทมีทีมขายและการตลาดที่เก่งกว่าค่าเฉลี่ยหรือไม่
05กำไร
อัตรากำไรคุ้มค่าอัตรากำไรอยู่ในระดับที่คุ้มค่าหรือไม่
06กำไร
รักษาอัตรากำไรได้บริษัททำอะไรเพื่อรักษาหรือเพิ่มอัตรากำไรหรือไม่
07คน
พนักงานสัมพันธ์ดีความสัมพันธ์กับพนักงานดีเด่นหรือไม่
08คน
ผู้บริหารทำงานเข้ากันความสัมพันธ์ในทีมผู้บริหารดีหรือไม่
09คน
ผู้บริหารมีหลายชั้นมีผู้บริหารรุ่นถัดไปที่พร้อมขึ้นมาแทนหรือไม่
10ระบบ
คุมต้นทุนเป็นบริษัทวิเคราะห์ต้นทุนและควบคุมทางบัญชีได้ดีหรือไม่
11ระบบ
จุดแข็งเฉพาะอุตสาหกรรมมีจุดเด่นเฉพาะของอุตสาหกรรมที่บอกว่าบริษัทเหนือกว่าคู่แข่งหรือไม่
12อนาคต
มองกำไรระยะยาวบริษัทยอมลดกำไรระยะสั้นเพื่อกำไรระยะยาวหรือไม่
13อนาคต
โตโดยไม่เพิ่มทุนมากการเติบโตในอนาคตอันใกล้ทำได้โดยไม่ต้องเพิ่มทุนจนผู้ถือหุ้นเดิมถูกลดสัดส่วนมากหรือไม่
14ซื่อตรง
พูดตรงทั้งข่าวดีและร้ายผู้บริหารเปิดเผยข้อมูลเท่ากันทั้งตอนดีและตอนมีปัญหา หรือเงียบเมื่อมีปัญหา
15ซื่อตรง
ผู้บริหารซื่อสัตย์ผู้บริหารซื่อสัตย์อย่างไม่มีข้อสงสัยหรือไม่
ผ่านเกณฑ์—
ไม่ผ่าน—
ยังไม่รู้ ต้องหาข้อมูลเพิ่ม—
ผลการตรวจ—
คำถาม 15 ข้อถอดความโดยย่อจากหนังสือ ไม่ใช่ถ้อยคำเดิม เกณฑ์การให้ผลในห้องทดลองนี้เราตั้งขึ้นเพื่อการเรียนรู้ ฟิชเชอร์ไม่ได้ให้สูตรคะแนนตายตัว บริษัททั้งหมดเป็นสมมติ
เกี่ยวกับเทรดเดอร์อย่างไร
เทรดเดอร์ก็มีรายการตรวจก่อนเข้าได้ เช่น เทรนด์ใหญ่ไปทางไหน มีข่าวสำคัญใกล้ ๆ ไหม จุดตัดขาดทุนอยู่ตรงไหน ถ้าข้อสำคัญที่สุดไม่ผ่าน เช่น ไม่รู้ว่าจะออกตรงไหน ข้ออื่นดีแค่ไหนก็ไม่ควรเข้า
COST · LONG HOLD
ถือยาวได้ ต้นทุนต้องต่ำ เทรดทอง ค่าเงิน หรือดัชนีกับ XM ผ่าน 1TRADER รับเงินคืนสูงสุด 90% ของค่าคอม IB ทุก Lot
เปิดบัญชี ↗1TRADER เป็นพาร์ทเนอร์ (IB) และได้รับค่าคอมมิชชันเมื่อเปิดบัญชีผ่านลิงก์ · % คือสัดส่วนค่าคอม IB ที่คืนให้ · วิธีรับรีเบต
04
Scuttlebuttเกม: ออกไปหาข้อมูลจากคนรอบตัวบริษัท
ฟิชเชอร์เรียกการหาข้อมูลจากคนรอบตัวบริษัทว่า Scuttlebutt เขาคุยกับลูกค้า คู่แข่ง ซัพพลายเออร์ อดีตพนักงาน และผู้เชี่ยวชาญ เพราะแต่ละคนเห็นบริษัทจากมุมที่งบการเงินไม่บอก และแนะนำให้เข้าพบผู้บริหารหลังจากมีข้อมูลรอบด้านแล้ว คุณมีเวลาสัมภาษณ์ได้ 4 คนจาก 6 คน แล้วตัดสินใจว่าจะซื้อหรือไม่
เวลาที่เหลือ 4 / 4 การสัมภาษณ์
สัมภาษณ์อย่างน้อย 3 คนก่อนตัดสินใจ
เลือกคนที่จะคุยด้วย แตะการ์ดเพื่อฟังสิ่งที่เขาเล่า
บริษัท ข้อมูลที่ได้จากการสัมภาษณ์ และผลที่เกิดขึ้นทั้งหมดเป็นเรื่องสมมติ เขียนขึ้นตามวิธีที่ฟิชเชอร์อธิบายในหนังสือ ในชีวิตจริงต้องระวังข้อมูลภายในที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ ซึ่งการใช้ซื้อขายผิดกฎหมาย
เกี่ยวกับเทรดเดอร์อย่างไร
ข่าวลือในกลุ่มแชตไม่ใช่ Scuttlebutt สิ่งที่ฟิชเชอร์ทำคือเทียบหลายแหล่งที่เห็นบริษัทจากมุมต่างกัน เทรดเดอร์ทำแบบเดียวกันได้ เช่น ดูว่าตัวเลขเงินเฟ้อ การจ้างงาน และท่าทีธนาคารกลางชี้ไปทางเดียวกันหรือขัดกัน ก่อนเชื่อบทวิเคราะห์ใดบทวิเคราะห์หนึ่ง
SPREAD · COSTอย่าให้ต้นทุนกินกำไรเงียบ ๆเทรดกับ XM ผ่าน 1TRADER รับเงินคืนสูงสุด 90% ของค่าคอม IB ทุก Lot
1TRADER เป็นพาร์ทเนอร์ (IB) และได้รับค่าคอมมิชชันเมื่อเปิดบัญชีผ่านลิงก์ · % คือสัดส่วนค่าคอม IB ที่คืนให้ · วิธีรับรีเบต
05
The time to sell is almost neverห้องทดลอง: ขายเร็ว ถือตลอด หรือขายเมื่อเหตุผลเปลี่ยน
ฟิชเชอร์เห็นนักลงทุนจำนวนมากขายหุ้นดีเพราะราคาขึ้นมามากแล้ว แล้วพลาดการเติบโตหลายสิบปีที่ตามมา แต่เขาก็ไม่ได้บอกให้ถือทุกอย่างตลอดไป ลองเทียบ 4 แบบในบริษัทสมมติตลอด 40 ปี ได้แก่ ถือตลอด ขายเมื่อกำไรถึงเป้า ขายเมื่อการเติบโตหยุด และซื้อทั้งตลาด
ถือตลอด (หลังภาษี)—
ขายเมื่อถึงเป้า—
ขายเมื่อหยุดโต—
ซื้อทั้งตลาด—
แบบจำลองบริษัทสมมติ: ราคา = กำไรต่อหุ้น × P/E เริ่มที่ P/E 25 เมื่อการเติบโตหยุด กำไรโตเหลือปีละ 3% และ P/E ลดลงเหลือ 12 ภายใน 3 ปี ไม่มีเงินปันผล เงินที่ขายแล้วย้ายไปลงทุนทั้งตลาดที่ผลตอบแทนปีละ 8% วิธีขายเมื่อหยุดโตรู้ตัวช้า 1 ปี เส้นกราฟเป็นมูลค่าก่อนภาษี ส่วนตัวเลขท้ายเส้นและในกล่องเป็นเท่าของเงินต้นหลังจ่ายภาษีเมื่อขายทั้งหมดตอนปีที่ 40 ไม่คิดค่าธรรมเนียม และในความจริงไม่มีใครรู้ล่วงหน้าว่าบริษัทจะโตอีกนานแค่ไหน
Motorola · ตามข้อมูลส่วนใหญ่≈49 ปีระยะเวลาถือ 1955–2004
ปี 1973 · Ken Fisher เล่า6 ตัวหุ้นที่เป็นราว 2 ใน 3 ของทรัพย์สิน
เหตุผลให้ขาย3 ข้อไม่มีข้อไหนเป็นเรื่องราคาขึ้น
Fisher & Co.68 ปี1931–1999
เกี่ยวกับเทรดเดอร์อย่างไร
เทรดเดอร์จำนวนมากปิดไม้กำไรเร็วแต่ปล่อยไม้ขาดทุนยาว ซึ่งกลับด้านกับสิ่งที่ฟิชเชอร์สอน ลองกำหนดว่าอะไรคือสัญญาณว่าเหตุผลของเทรนด์เปลี่ยน แล้วถือจนกว่าจะเห็นสัญญาณนั้น แทนการปิดเพราะกำไรถึงตัวเลขกลม ๆ
06
Three reasons to sellเกม: ขายหรือถือต่อ ตามเหตุผล 3 ข้อของฟิชเชอร์
ฟิชเชอร์ยอมรับเหตุผลให้ขายเพียง 3 ข้อ คือพบว่าซื้อผิดตั้งแต่ต้น บริษัทไม่ผ่านเกณฑ์เดิมแล้ว และเจอโอกาสที่ดีกว่าชัดเจน ส่วนราคาที่ขึ้นมาก หรือความกลัวว่าตลาดจะตก ไม่อยู่ในรายการ ในแต่ละสถานการณ์ เลือกว่าจะทำอย่างไร
คะแนน 0 / 6
หลังซื้อไม่นาน คุณพบว่าผู้บริหารปกปิดปัญหาสินค้าล็อตใหญ่ และให้ข้อมูลไม่ตรงกับความจริง
เหตุผลข้อแรกที่ฟิชเชอร์ยอมรับให้ขาย คือเมื่อพบว่าประเมินบริษัทผิดตั้งแต่ตอนซื้อ และความซื่อสัตย์ของผู้บริหารเป็นเกณฑ์ที่เขาไม่ยอมลดหย่อน
ตลาดหุ้นทั้งตลาดตกราว 25% เพราะกลัวเศรษฐกิจถดถอย แต่บริษัทยังขายได้ดีและมีเงินสดพอ
ฟิชเชอร์มองว่าการขายเพราะกลัวตลาดตก แล้วหวังซื้อคืนที่ราคาต่ำกว่า มักพลาดมากกว่าได้ เขาไม่ได้นับความกลัวตลาดเป็นเหตุผลให้ขาย
สินค้าหลักเริ่มอิ่มตัว ทีมผู้บริหารชุดใหม่ตัดงบวิจัย และไม่มีสินค้าใหม่ในแผนเลย
นี่คือเหตุผลข้อที่สอง บริษัทไม่ผ่านเกณฑ์ที่ทำให้ซื้อตั้งแต่แรกอีกต่อไป การเติบโตที่เคยเห็นจะไม่เกิดซ้ำ
คุณเจอบริษัทอีกแห่งที่ศึกษาลึกแล้ว ผ่านเกณฑ์มากกว่าตัวเดิมชัดเจน และมั่นใจในข้อมูลมาก
เหตุผลข้อที่สามคือมีโอกาสที่ดีกว่าชัดเจน แต่ฟิชเชอร์เตือนให้มั่นใจจริงก่อนสลับ เพราะการเปลี่ยนตัวบ่อยมักเพิ่มความผิดพลาดและภาษี
กำไรไตรมาสนี้ลดลง 30% เพราะบริษัทเริ่มเดินสายการผลิตใหม่ ต้นทุนช่วงแรกสูงตามที่บอกไว้ล่วงหน้า
ฟิชเชอร์มองว่าช่วงที่บริษัทดีมีปัญหาชั่วคราว เช่น ต้นทุนเริ่มเดินโรงงานใหม่ อาจเป็นจังหวะซื้อเพิ่มด้วยซ้ำ ไม่ใช่เหตุผลให้ขาย
แตะคำตอบในแต่ละการ์ด
สถานการณ์เราเขียนขึ้นเพื่อการเรียนรู้ อิงเหตุผลให้ขาย 3 ข้อใน Common Stocks and Uncommon Profits คำอธิบายเป็นการถอดความ ไม่ใช่คำพูดของฟิชเชอร์โดยตรง
07
Fact checkตรวจข่าว: เรื่องจริงกับเรื่องที่เล่าต่อกันมา
ฟิชเชอร์ไม่ค่อยออกสื่อ และบริหารเงินให้ลูกค้าส่วนตัว เรื่องของเขาจึงถูกเล่าต่อจนบางเรื่องคลาดเคลื่อน เราแยกแต่ละเรื่องตามน้ำหนักของหลักฐาน
ฟิชเชอร์ซื้อ Motorola ในปี 1955 และถือจนเสียชีวิต
Wikipedia และบทความของ The Motley Fool ระบุตรงกันว่าซื้อปี 1955 และไม่เคยขาย แต่มีบางเว็บไซต์ระบุปีที่ซื้อเป็นปีอื่น ช่วงท้ายชีวิตลูกชายเล่าว่าเขาป่วยและไม่ได้ตัดสินใจลงทุนได้ดีเหมือนเดิม
บัฟเฟตต์บอกว่าตัวเองเป็นเกรแฮม 85% และฟิชเชอร์ 15%
ประโยคนี้ถูกอ้างอย่างกว้างขวางรวมถึงใน Wikipedia และมักบอกว่ามาจาก Forbes ปี 1969 บัฟเฟตต์ยังชมหนังสือของฟิชเชอร์ในหลายโอกาส สัดส่วนนี้เป็นคำพูดเปรียบเทียบ ไม่ใช่ตัวเลขที่วัดได้
Scuttlebutt คือวิธีที่ฟิชเชอร์ทำให้เป็นที่รู้จัก
Common Stocks and Uncommon Profits อธิบายการหาข้อมูลจากลูกค้า คู่แข่ง ซัพพลายเออร์ อดีตพนักงาน และผู้เชี่ยวชาญ ก่อนเข้าพบผู้บริหาร และคำนี้ผูกกับชื่อเขามาจนถึงวันนี้
ฟิชเชอร์สอนว่าไม่ควรขายหุ้นเลย
เขาเขียนว่าถ้าซื้อถูกตัว เวลาขายแทบจะไม่มีเลย แต่ก็ระบุเหตุผลให้ขาย 3 ข้อ คือซื้อผิดตั้งแต่ต้น บริษัทไม่ผ่านเกณฑ์อีกต่อไป และเจอโอกาสที่ดีกว่าชัดเจน
ฟิชเชอร์ถือหุ้นแค่ไม่กี่ตัว
บทสรุปแนวคิดของเขาใน The Motley Fool บอกว่าถือเกิน 20 ตัวคือสัญญาณว่าไม่เข้าใจสิ่งที่ถือ และ 10–12 ตัวมักดีกว่า Ken Fisher เล่าว่าปี 1973 หุ้น 6 ตัวเป็นราว 2 ใน 3 ของทรัพย์สิน แต่บางแหล่งอ้างว่าเขาถือราว 30 ตัว จำนวนจึงต่างกันตามช่วงเวลา
ฟิชเชอร์เป็นอาจารย์สอนการลงทุนที่ Stanford
Ken Fisher เล่าว่าพ่อสอนวิชาการลงทุนระดับปริญญาโทแบบชั่วคราวราว 2 ปีช่วงที่อาจารย์ประจำลาพัก ไม่ใช่อาจารย์ประจำ และตัวเขาเองเรียนปริญญาโทที่นั่นไม่จบ
ฟิชเชอร์ไม่สนราคา ซื้อแพงเท่าไรก็ได้
เขาเตือนไม่ให้รอราคาถูกลงอีกนิดจนพลาดหุ้นดี แต่ก็เขียนเรื่องจังหวะซื้อ เช่น ซื้อตอนบริษัทดีมีปัญหาชั่วคราว และเตือนว่าการซื้อตามกระแสที่คนแห่ชอบมีความเสี่ยง
ฟิชเชอร์มีผลตอบแทนที่ตรวจสอบได้ว่าชนะตลาดกี่เปอร์เซ็นต์ต่อปี
เขาบริหารเงินให้ลูกค้าส่วนตัวผ่าน Fisher & Co. ไม่ใช่กองทุนรวมที่ต้องเปิดเผยผลงาน เราไม่พบตัวเลขผลตอบแทนตลอดอาชีพที่ตรวจสอบได้ ตัวเลขที่เห็นในอินเทอร์เน็ตมักเป็นการประมาณ
Ken Fisher รับช่วงบริหาร Fisher & Co. ต่อจากพ่อ
Ken Fisher ตั้งบริษัทของตัวเองชื่อ Fisher Investments ในปี 1979 ส่วน Fisher & Co. ของพ่อดำเนินงานจนพ่อเกษียณในปี 1999 สองบริษัทนี้แยกกัน
ทุก Lot ที่เทรดกับ XM ผ่าน 1TRADER ได้เงินคืนสูงสุด 90% ของค่าคอม IB ช่วยให้ต้นทุนต่ำลงในระยะยาว
เปิดบัญชีรับเงินคืน ↗1TRADER เป็นพาร์ทเนอร์ (IB) และได้รับค่าคอมมิชชันเมื่อเปิดบัญชีผ่านลิงก์ · % คือสัดส่วนค่าคอม IB ที่คืนให้ · วิธีรับรีเบต
08
Lessonsบทเรียนสำหรับเทรดเดอร์ Forex และทองคำ
เช็กลิสต์ของคุณ
0/4
ฟังหลายแหล่งก่อนเชื่อ
ฟิชเชอร์ไม่เชื่อแค่สิ่งที่ผู้บริหารพูด เขาเทียบกับลูกค้า คู่แข่ง และซัพพลายเออร์ เทรดเดอร์ใช้หลักเดียวกันได้ ข่าวหรือคำวิเคราะห์จากแหล่งเดียวยังไม่พอ ให้ดูตัวเลขเศรษฐกิจจริงประกอบ
ปล่อยให้ไม้ที่ถูกทางวิ่ง
การขายเพราะกำไรมากแล้วคือสิ่งที่ฟิชเชอร์บอกว่าทำให้นักลงทุนพลาดผลตอบแทนก้อนใหญ่ สำหรับเทรดเดอร์ แทนที่จะปิดเร็วเพราะกลัวกำไรหาย ลองเลื่อนจุดตัดขาดทุนตามราคาแทน
ออกเมื่อเหตุผลเปลี่ยน
เหตุผลให้ขายของฟิชเชอร์คือเรื่องของบริษัท ไม่ใช่เรื่องของราคา เทรดเดอร์ควรเขียนเหตุผลที่เข้าไว้ก่อน และออกเมื่อเหตุผลนั้นไม่จริงแล้ว เช่น ธนาคารกลางเปลี่ยนท่าที
รู้ลึกไม่กี่ตัว
ฟิชเชอร์ชอบถือไม่กี่ตัวที่รู้จักจริง เทรดเดอร์ที่เปิดหลายคู่เงินพร้อมกันมักถือความเสี่ยงซ้ำกันโดยไม่รู้ตัว เลือกตลาดที่เข้าใจไม่กี่ตลาด และคุมขนาดออเดอร์ของแต่ละตัว
09
Quizแบบทดสอบ 5 ข้อ
ข้อ 1 / 5
ฟิชเชอร์ตั้งบริษัท Fisher & Co. ปีไหน?
ตั้งช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ และบริหารจนเกษียณปี 1999
วิธี Scuttlebutt คืออะไร?
แล้วจึงเข้าพบผู้บริหารเมื่อมีข้อมูลรอบด้านแล้ว
หุ้นตัวไหนที่ฟิชเชอร์ซื้อปี 1955 และถือยาวจนเป็นตำนาน?
ตอนซื้อ Motorola ยังเป็นบริษัทผลิตวิทยุ
ข้อไหนไม่ใช่เหตุผลให้ขายหุ้นตามแนวคิดของฟิชเชอร์?
ราคาที่ขึ้นเพียงอย่างเดียวไม่ใช่เหตุผลขายในแนวคิดของเขา
หนังสือเล่มแรกที่ทำให้ฟิชเชอร์มีชื่อเสียงคือเล่มไหน?
ตีพิมพ์ปี 1958 และยังพิมพ์ขายจนถึงวันนี้
0/5
10
Let winners run.ถือไม้ที่ถูก ออกเมื่อเหตุผลเปลี่ยน
สิ่งที่นำไปใช้ได้จากฟิชเชอร์คือหาข้อมูลจากหลายแหล่ง ถือสิ่งที่ถูกทางให้นาน และออกเมื่อเหตุผลเปลี่ยน ไม่ใช่เมื่อราคาทำให้ตื่นเต้นหรือกลัว นี่คือเครื่องมือบน 1TRADER ที่ช่วยได้
ข่าวฟังข่าวจากตัวเลขจริงก่อนเชื่อบทวิเคราะห์ ดูว่าตัวเลขเศรษฐกิจจริงออกวันไหนและออกมาเป็นอย่างไรปฏิทินเศรษฐกิจ →ต้นทุนคุมขนาดออเดอร์ถือไม่กี่ตัวแต่ละตัวต้องไม่ใหญ่จนไม้เดียวทำลายพอร์ตเครื่องคำนวณ Lot →ดอกเบี้ยติดตามเหตุผลของเทรนด์ดอกเบี้ยธนาคารกลางคือเหตุผลเบื้องหลังเทรนด์ค่าเงินหลายครั้ง ถ้าเหตุผลเปลี่ยน ก็ถึงเวลาทบทวนดอกเบี้ยธนาคารกลาง →ความรู้เข้าใจคำศัพท์ให้ครบSpread, Leverage และศัพท์อื่น ๆ ในหน้านี้ มีคำอธิบายในคลังคำศัพท์คำศัพท์ Forex →
REBATE · 1TRADER
เทรดแบบมืออาชีพต้องคุมต้นทุน
เปิดบัญชีผ่าน 1TRADER รับเงินคืนทุก Lot ที่เทรด ช่วยลดต้นทุน Spread และค่าคอมมิชชั่นในระยะยาว
วิธีรับรีเบตทีละขั้น →การเทรดด้วยเลเวอเรจมีความเสี่ยงสูง ศึกษาเงื่อนไขของโบรกเกอร์และคำเตือนความเสี่ยงก่อนเปิดบัญชี
11
Further readingอ่านต่อ
- Common Stocks and Uncommon ProfitsPhilip A. Fisher · 1958เล่มที่ดังที่สุดของเขา อธิบาย Scuttlebutt รายการ 15 ข้อ เมื่อไรควรซื้อ เมื่อไรควรขาย และสิ่งที่นักลงทุนไม่ควรทำ ฉบับปัจจุบันมีบทนำโดย Ken Fisher
- Conservative Investors Sleep WellPhilip A. Fisher · 1975ว่าด้วยการลงทุนหุ้นเติบโตแบบระวังความเสี่ยง ลักษณะของบริษัทที่ถือได้นานโดยไม่ต้องกังวล
- Developing an Investment PhilosophyPhilip A. Fisher · 1980เล่มสั้นที่เขาเล่าว่าแนวคิดของตัวเองเกิดขึ้นอย่างไร ตั้งแต่บทเรียนช่วงวิกฤต 1929
แหล่งอ้างอิงของบทความนี้
- Wikipedia: Philip Arthur Fisher
- Encyclopedia.com: Fisher, Philip A(rthur) 1907–2004
- Ken Fisher: Introduction to Common Stocks and Uncommon Profits (Wiley, excerpt)
- The Motley Fool: Fisher’s 8 Principles (1998)
- The Motley Fool: 2 Things I Learned From Philip Fisher (2006)
- The Investor’s Podcast: Common Stocks and Uncommon Profits summary
- Hedge Fund Alpha: Philip Fisher resource page
- Yearly Investor: The Great Investors – Philip Fisher
12
FAQคำถามที่พบบ่อย
ฟิลิป ฟิชเชอร์คือใคร?
นักลงทุนชาวอเมริกัน (1907–2004) ผู้ก่อตั้ง Fisher & Co. ในซานฟรานซิสโกปี 1931 และผู้เขียน Common Stocks and Uncommon Profits ปี 1958 ถือเป็นผู้บุกเบิกการลงทุนหุ้นเติบโต
Scuttlebutt คืออะไร?
วิธีหาข้อมูลบริษัทจากคนรอบตัว เช่น ลูกค้า คู่แข่ง ซัพพลายเออร์ อดีตพนักงาน และผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม เพื่อดูสิ่งที่งบการเงินไม่บอก แล้วจึงเข้าพบผู้บริหาร
รายการ 15 ข้อของฟิชเชอร์คืออะไร?
คำถาม 15 ข้อที่ใช้ตรวจว่าบริษัทโดดเด่นพอจะถือยาวหรือไม่ ครอบคลุมตลาด สินค้าใหม่ งานวิจัย ทีมขาย อัตรากำไร คน ระบบบัญชี มุมมองระยะยาว การเพิ่มทุน และความซื่อสัตย์ของผู้บริหาร
ฟิชเชอร์ขายหุ้นเมื่อไร?
เขาให้เหตุผล 3 ข้อ คือเมื่อพบว่าซื้อผิดตั้งแต่ต้น เมื่อบริษัทไม่ผ่านเกณฑ์เดิมแล้ว และเมื่อเจอโอกาสที่ดีกว่าชัดเจน ส่วนราคาที่ขึ้นมากไม่ใช่เหตุผลให้ขาย
เทรดเดอร์ Forex และทองใช้แนวคิดของฟิชเชอร์อย่างไร?
ตรวจข้อมูลจากหลายแหล่งก่อนเชื่อ ปล่อยให้ไม้ที่ถูกทางวิ่งต่อโดยเลื่อนจุดตัดขาดทุนตาม ออกเมื่อเหตุผลที่เข้าเปลี่ยน และโฟกัสตลาดที่เข้าใจจริงไม่กี่ตลาด
เนื้อหาเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ห้องทดลองใช้แบบจำลองและบริษัทสมมติ รายการ 15 ข้อเป็นการถอดความโดยย่อ · คำเตือนความเสี่ยง · คำศัพท์ Forex · เครื่องคำนวณ