มองหาความเสี่ยงไม่สมมาตร
ดีลที่ดีคือถ้าผิดเสียน้อย ถ้าถูกได้มาก เทียบระยะ Stop Loss กับเป้ากำไรก่อนเปิดออเดอร์ ถ้าไม่ถึง 1:2 อาจยังไม่ใช่จังหวะ
ExnessBORN TO TRADEโบรกเกอร์พาร์ทเนอร์ของ 1TRADERเทรดบนแพลตฟอร์มที่คุณวางใจได้แพลตฟอร์มดีกลยุทธ์ปังเทรดอย่างมั่นใจเริ่มเทรดเลยการซื้อขายมีความเสี่ยง เป็นไปตามข้อกำหนดและเงื่อนไข
XMREBATE PARTNERรีเบต XM · รหัสพาร์ทเนอร์ NONFXเทรดกับ XM รับเงินคืนทุกวันคืน 90% ของค่าคอม IBทองคำ $18/Lotจ่ายรายวันเปิดบัญชี XMการซื้อขายมีความเสี่ยง เป็นไปตามข้อกำหนดและเงื่อนไข
HFMREBATE PARTNERรีเบต HFM · รหัสพาร์ทเนอร์ 322797เทรดกับ HFM คืนเงินสูงสุด 95%95% ของค่าคอม IBทองคำ $14.25/Lot6 ประเภทบัญชีเปิดบัญชี HFMการซื้อขายมีความเสี่ยง เป็นไปตามข้อกำหนดและเงื่อนไข
Famous Traders · Global Macro
George Soros
จอร์จ โซรอส / ชายผู้ทำให้ธนาคารแห่งอังกฤษแตก
ผู้ลี้ภัยจากฮังการีที่กลายเป็นนักเก็งกำไรค่าเงินที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลก เจ้าของ Quantum Fund ผู้ทำกำไรราว 1,000 ล้านดอลลาร์จากการ Short เงินปอนด์ในปี 1992 และเป็นชื่อที่คนไทยคุ้นเคยจากวิกฤตต้มยำกุ้งปี 1997
ภาพ: Niccolò Caranti / Wikimedia Commons (CC BY-SA)
P/L · GBP SHORT~$1,000Mกำไรจากการ Short ปอนด์ 16 ก.ย. 1992
POSITION SIZE~$10,000Mขนาดสถานะ Short ปอนด์โดยประมาณ
QUANTUM FUND38 ปีรับเงินนักลงทุนภายนอก (1973–2011)
01
Profileข้อมูลสรุป
ชื่อเต็มGeorge Soros (ชื่อเกิด György Schwartz)
สัญชาติฮังการีโดยกำเนิด ถือสัญชาติอเมริกัน
เกิด12 ส.ค. 1930 · บูดาเปสต์
การศึกษาLondon School of Economics ปรัชญา
ตลาดหลักค่าเงิน พันธบัตร ดัชนีหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์
กองทุนSoros Fund Management · Quantum Fund
ผลงานเด่นShort เงินปอนด์ Black Wednesday 1992
แนวคิดสำคัญทฤษฎี Reflexivity
02
Early lifeชีวิตช่วงแรก: จากผู้ลี้ภัยสู่ห้องค้าในนิวยอร์ก
โซรอสเกิดในครอบครัวชาวยิวที่บูดาเปสต์ เมื่อนาซีเยอรมันยึดครองฮังการีในปี 1944 ขณะนั้นเขาอายุเพียง 13 ปี ครอบครัวรอดชีวิตมาได้ด้วยการใช้เอกสารปลอมแสดงตัวเป็นคริสเตียน และผ่านการปิดล้อมบูดาเปสต์ในปี 1945 มาได้
ปี 1947 ตอนอายุ 17 ปี เขาย้ายไปอังกฤษ ทำงานพาร์ทไทม์ระหว่างเรียนที่ London School of Economics จนจบปริญญาตรีปี 1951 และปริญญาโทด้านปรัชญาปี 1954 ที่นี่เขาได้เรียนกับนักปรัชญา Karl Popper
งานแรกในวงการการเงินคือเสมียนที่ Singer & Friedlander ในลอนดอน ก่อนย้ายไปนิวยอร์กในปี 1956 เพื่อทำงานเทรด Arbitrage หุ้นยุโรป และเป็นนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ยุโรปในช่วงต้นทศวรรษ 1960
PASSPORT · เส้นทางชีวิตแตะตราประทับเพื่อดู
บูดาเปสต์ · 1930–1947เกิดในครอบครัวชาวยิว รอดชีวิตจากการยึดครองของนาซีในปี 1944 ด้วยเอกสารปลอม
จุดเปลี่ยนทางความคิดแนวคิดของ Popper ที่ว่าความรู้ของมนุษย์ไม่เคยสมบูรณ์ กลายเป็นรากฐานของวิธีมองตลาดตลอดชีวิตของโซรอส และพัฒนาเป็นทฤษฎี Reflexivity
03
Trade blotterสมุดบันทึกดีล: เส้นทางการเทรด 1969–2011
ปี 1963 โซรอสเข้าทำงานที่ Arnhold and S. Bleichroeder และได้บริหารกองทุนทดลองด้วยเงินของบริษัท ต่อมาได้ร่วมงานกับ Jim Rogers ซึ่งเป็นนักวิเคราะห์เชิงลึก ขณะที่โซรอสเป็นคนตัดสินใจเทรด
| YEAR | EVENT | FLAG |
|---|---|---|
| 1969 | ตั้งกองทุน Double Eagleเงินตั้งต้นราว 4 ล้านดอลลาร์ | EVENT |
| 1970 | ก่อตั้ง Soros Fund Managementมี Jim Rogers เป็นหุ้นส่วน | EVENT |
| 1973 | เปลี่ยนชื่อเป็น Quantum Fundกองทุนเติบโตต่อเนื่องตลอดทศวรรษ 1970 | GAIN |
| 1980 | Jim Rogers แยกตัวออกไป | EVENT |
| 1981 | ขาดทุนราว 22% ทั้งปีนักลงทุนถอนเงินจำนวนมาก | LOSS |
| 1987 | ขาดทุนหนักในวิกฤต Black Mondayปีเดียวกับที่ตีพิมพ์ The Alchemy of Finance | LOSS |
| 1988 | จ้าง Stanley Druckenmillerมาเป็นผู้จัดการกองทุนหลัก | EVENT |
| 1992 | Short เงินปอนด์ในวัน Black Wednesdayทำกำไรราว 1,000 ล้านดอลลาร์ | LEGEND |
| 1997 | Short เงินบาทและริงกิตช่วงต้นปีก่อนเกิดวิกฤตการเงินเอเชีย | GAIN |
| 2000 | ขาดทุนจากหุ้นเทคโนโลยีฟองสบู่ดอทคอมแตก Druckenmiller ลาออก | LOSS |
| 2011 | เปลี่ยนเป็น Family Officeคืนเงินนักลงทุนภายนอกทั้งหมด | EVENT |
04
War room · 16.09.1992Black Wednesday: วันที่ปอนด์แตก
ต้นทศวรรษ 1990 อังกฤษอยู่ในกลไกอัตราแลกเปลี่ยนยุโรป (ERM) ซึ่งบังคับให้ค่าเงินปอนด์อยู่ในกรอบเทียบกับมาร์กเยอรมัน เยอรมนีใช้ดอกเบี้ยสูงคุมเงินเฟ้อหลังรวมประเทศ ขณะที่เศรษฐกิจอังกฤษอ่อนแอและต้องการดอกเบี้ยต่ำ การพยุงปอนด์จึงสวนทางกับพื้นฐาน
Druckenmiller วิเคราะห์ว่าปอนด์แข็งเกินจริงและเริ่มสะสมสถานะ Short เมื่อเขาเสนอขนาดราว 1,500 ล้านดอลลาร์ โซรอสกลับเห็นว่าเล็กเกินไป และผลักให้ขยายจนสถานะรวมมีมูลค่าราว 10,000 ล้านดอลลาร์
วันที่ 16 กันยายน 1992 ธนาคารแห่งอังกฤษทุ่มซื้อปอนด์และขึ้นดอกเบี้ยจาก 10% เป็น 12% และประกาศขึ้นต่อเป็น 15% ในวันเดียว แต่แรงขายไม่หยุด ตอนค่ำรัฐบาลประกาศถอนตัวจาก ERM ปอนด์ร่วงราว 15% เทียบมาร์กในเวลาต่อมา Quantum Fund ทำกำไรราว 1,000 ล้านดอลลาร์
WAR ROOM · LONDONย้อนดูวันที่ปอนด์แตก ทีละช่วงเวลา
TIMEMORNING
ดอกเบี้ยนโยบาย10%
เส้นราคาประกอบการอธิบายโดยประมาณ ไม่ใช่ข้อมูลรายนาทีจริง
DEAL TICKET · SELL GBP/DEMทำไมดีลนี้คุ้มที่จะเสี่ยง
ปอนด์อยู่ติดขอบล่างของกรอบ ERM ถ้าอังกฤษรักษาค่าเงินได้ ปอนด์เด้งได้ไม่มากเพราะติดกรอบ แต่ถ้าหลุดกรอบ ปอนด์จะร่วงแรง ลองปรับค่าดู
ผลตอบแทนคาดหวัง
ถ้าอังกฤษรักษาค่าเงินได้ · ปอนด์ +2%
ถ้าปอนด์หลุด ERM · ปอนด์ −15%
แบบจำลองอย่างง่ายเพื่อการเรียนรู้ ไม่รวมต้นทุนดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียม และความผันผวนระหว่างทาง ตัวเลขจริงของ Quantum Fund ต่างจากนี้
อยากเทรดค่าเงินแบบ Global Macro? เปิดบัญชีผ่าน 1TRADER รับเงินคืนทุก Lot
05
Thai contextโซรอสกับวิกฤตค่าเงินบาทปี 1997
ฉบับพิเศษ · 2 ก.ค. 2540ลอยตัวค่าเงินบาท
ก่อนปี 1997 ไทยตรึงค่าเงินบาทไว้กับตะกร้าเงินที่มีดอลลาร์เป็นหลัก ขณะที่มีหนี้ต่างประเทศระยะสั้นสูง ขาดดุลบัญชีเดินสะพัด และฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ กองทุนหลายแห่ง รวมถึง Quantum Fund เปิดสถานะ Short เงินบาทตั้งแต่ช่วงต้นปี
ธนาคารแห่งประเทศไทยใช้ทุนสำรองจำนวนมากปกป้องค่าเงิน จนประกาศลอยตัวค่าเงินบาทในวันที่ 2 กรกฎาคม 1997 เงินบาทอ่อนค่าลงอย่างรุนแรงและวิกฤตลามไปทั่วเอเชีย ผู้นำบางประเทศกล่าวโทษโซรอสโดยตรง ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่มองว่าวิกฤตเกิดจากหลายปัจจัยร่วมกัน
- ต้นปี 1997กองทุนต่างชาติเริ่ม Short เงินบาท
- ก.พ.–มิ.ย.ธปท. ใช้ทุนสำรองปกป้องค่าเงินหลายระลอก
- 2 ก.ค. 1997ประกาศลอยตัวค่าเงินบาท
USD/THB · เครื่องคิดเลขย้อนเวลาหนี้ดอลลาร์ของธุรกิจไทย โตขึ้นเท่าไหร่เมื่อบาทลอยตัว
มิ.ย. 2540 · ≈25.8 บาท/ดอลลาร์
ม.ค. 2541 · ≈56 บาท/ดอลลาร์
ภาระหนี้ในรูปเงินบาทเพิ่มขึ้นโดยที่ยังไม่ได้กู้เพิ่มแม้แต่ดอลลาร์เดียว
บทเรียนสำหรับเทรดเดอร์ไทย: ค่าเงินที่ถูกตรึงไว้ขัดกับพื้นฐานเศรษฐกิจ เป็นจุดที่ความผันผวนรุนแรงที่สุดเกิดขึ้นได้ ดูข้อมูลย้อนหลังที่ ค่าเงินบาทย้อนหลัง
06
Reflexivityสไตล์การเทรดและทฤษฎี Reflexivity
โซรอสเป็นนักเทรดแบบ Global Macro มองเศรษฐกิจมหภาค นโยบายการเงิน และการเมือง แล้วเดิมพันกับทิศทางของค่าเงิน ดอกเบี้ย และตลาดทั้งประเทศ เครื่องมือทางความคิดของเขาคือ Reflexivity ความเชื่อของคนในตลาดไม่ได้แค่สะท้อนความจริง แต่เปลี่ยนความจริงได้ด้วย
01 · ความเชื่อ
- 1หาจุดที่ความเชื่อห่างจากความจริง
มองหาช่วงที่ตลาดเชื่อแรงเกินพื้นฐาน แล้วเข้าก่อนวงจรกลับทิศ
- 2ทดสอบก่อน แล้วค่อยเพิ่ม
เปิดสถานะเล็กเพื่อทดสอบ ถ้าตลาดไปทางที่คิดจึงเพิ่มขนาด
- 3ยอมรับว่าตัวเองผิดได้เสมอ
พร้อมกลับสถานะทันทีเมื่อหลักฐานเปลี่ยน
- 4ฟังสัญญาณความไม่สบายใจ
เขาเล่าว่าอาการปวดหลังเป็นสัญญาณเตือนว่าพอร์ตมีปัญหา
07
Lessonsบทเรียนสำหรับเทรดเดอร์ Forex และทองคำ
เช็กลิสต์ของคุณ
0/4
ขนาดออเดอร์สำคัญพอ ๆ กับทิศทาง
เพิ่มขนาดเมื่อมั่นใจสูงและตลาดยืนยัน แต่ยังอยู่ในกรอบความเสี่ยงต่อพอร์ตที่ตั้งไว้
ติดตามนโยบายธนาคารกลาง
ดีลใหญ่ของโซรอสเริ่มจากการอ่านว่าธนาคารกลางกำลังฝืนพื้นฐานหรือไม่
ผิดได้ แต่อย่าดื้อ
แม้แต่โซรอสก็ขาดทุนหนักในปี 1987 และ 2000 สิ่งที่ทำให้อยู่รอดคือการตัดขาดทุนและเริ่มใหม่
08
Quizแบบทดสอบ 5 ข้อ
ข้อ 1 / 5
ในปี 1992 อังกฤษต้องถอนตัวออกจากกลไกใด?
อังกฤษประกาศถอนตัวจาก ERM ในค่ำวันที่ 16 กันยายน 1992
ใครเป็นคนวิเคราะห์และเสนอดีล Short ปอนด์เป็นคนแรก?
Druckenmiller เสนอดีลนี้ ก่อนที่โซรอสจะสั่งขยายขนาดสถานะ
ทฤษฎี Reflexivity มองว่าอะไรเกิดขึ้นในตลาด?
ความเชื่อกับความจริงส่งผลกันไปมา ทำให้ราคาวิ่งเกินพื้นฐานได้ทั้งขาขึ้นและขาลง
ไทยประกาศลอยตัวค่าเงินบาทวันที่เท่าไหร่?
ธปท. ประกาศลอยตัวค่าเงินบาทวันที่ 2 กรกฎาคม 1997 จุดเริ่มต้นของวิกฤตต้มยำกุ้ง
ในตั๋วจำลองดีล ทำไมการ Short ปอนด์จึงคุ้มแม้โอกาสสำเร็จไม่สูง?
ปอนด์ติดขอบล่างของกรอบ จึงเด้งขึ้นได้จำกัด แต่ถ้าหลุดกรอบจะร่วงแรง ความเสี่ยงจึงไม่สมมาตร
0/5
09
Trade like Sorosเดินตามรอยโซรอส: เริ่มจากตรงไหนดี
บทเรียนจากนักเทรดระดับโลกจะมีประโยชน์เมื่อได้ลงมือจริง นี่คือเครื่องมือบน 1TRADER ที่ช่วยให้คุณคิดและเทรดแบบมหภาคได้ตั้งแต่วันนี้
ทองคำเทรดทองด้วยมุมมองมหภาคทองตอบสนองต่อดอกเบี้ยและค่าเงินดอลลาร์โดยตรง เป็นสนามฝึกคิดแบบ Global Macro ที่ดีที่สุดราคาทองวันนี้ →ธนาคารกลางจับตาดอกเบี้ยนโยบายดีลปอนด์เริ่มจากการเห็นว่าธนาคารกลางกำลังฝืนพื้นฐาน ติดตามดอกเบี้ยทั่วโลกได้ในที่เดียวตารางดอกเบี้ยธนาคารกลาง →ข่าวเศรษฐกิจวางแผนก่อนข่าวใหญ่ตัวเลขเศรษฐกิจคือสิ่งที่เปลี่ยนความเชื่อของตลาด เช็กตารางข่าวก่อนเปิดออเดอร์ทุกครั้งปฏิทินเศรษฐกิจ →ขนาดออเดอร์คำนวณ Lot ให้เหมาะกับพอร์ตโซรอสเพิ่มขนาดเมื่อมั่นใจ แต่ทุกดีลต้องรู้ก่อนว่าถ้าผิดจะเสียเท่าไหร่เครื่องคำนวณ Lot →
REBATE · 1TRADER
เทรดแบบมืออาชีพต้องคุมต้นทุน
เปิดบัญชีผ่าน 1TRADER รับเงินคืนทุก Lot ที่เทรด ช่วยลดต้นทุน Spread และค่าคอมมิชชั่นในระยะยาว
วิธีรับรีเบตทีละขั้น →การเทรดด้วยเลเวอเรจมีความเสี่ยงสูง ศึกษาเงื่อนไขของโบรกเกอร์และคำเตือนความเสี่ยงก่อนเปิดบัญชี
10
Further readingอ่านต่อ
- The Alchemy of FinanceGeorge Soros · 1987ทฤษฎี Reflexivity พร้อมบันทึกการเทรดจริง
- The Crisis of Global CapitalismGeorge Soros · 1998มุมมองต่อวิกฤตการเงินเอเชีย
- Soros: The Life and Times of a Messianic BillionaireMichael T. Kaufman · 2002ชีวประวัติฉบับละเอียด
- The New Market WizardsJack Schwager · 1992รวมบทสัมภาษณ์ Stanley Druckenmiller และนักเทรดระดับโลก
11
FAQคำถามที่พบบ่อย
จอร์จ โซรอส ทำกำไรจากเงินปอนด์ได้เท่าไหร่?
ราว 1,000 ล้านดอลลาร์ จากการ Short เงินปอนด์ในวันที่ 16 กันยายน 1992 ซึ่งอังกฤษต้องถอนตัวจาก ERM บางแหล่งประเมินว่ากำไรรวมจากดีลที่เกี่ยวข้องสูงกว่านั้น
โซรอสเป็นต้นเหตุวิกฤตต้มยำกุ้งหรือไม่?
Quantum Fund เป็นหนึ่งในกองทุนที่ Short เงินบาทในปี 1997 แต่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่มองว่าต้นเหตุหลักคือการตรึงค่าเงิน หนี้ต่างประเทศระยะสั้นที่สูง และฟองสบู่ในประเทศ
ทฤษฎี Reflexivity คืออะไร?
แนวคิดว่าความเชื่อของผู้เล่นในตลาดส่งผลกลับไปเปลี่ยนพื้นฐานจริง และพื้นฐานที่เปลี่ยนก็ส่งผลกลับมาที่ความเชื่อ เกิดเป็นวงจรที่ทำให้ราคาวิ่งเกินจริง
Quantum Fund ยังเปิดอยู่หรือไม่?
ในปี 2011 โซรอสคืนเงินนักลงทุนภายนอกและเปลี่ยนกองทุนเป็น Family Office จึงไม่เปิดรับเงินจากบุคคลภายนอก
เนื้อหาเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขอ้างอิงจากหนังสือและรายงานที่เผยแพร่ต่อสาธารณะ อาจต่างกันตามแหล่งที่มา กราฟและอัตราแลกเปลี่ยนในหน้านี้เป็นค่าประมาณเพื่ออธิบาย · คำเตือนความเสี่ยง · คำศัพท์ Forex · เครื่องคำนวณ